焦点快报!券商观点|汽车行业周报：新能源汽车销量环比回暖，比亚迪、广汽埃安、理想等月销均创新高

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6月5日，东海证券发布一篇汽车行业的研究报告，报告指出，新能源汽车销量环比回暖，比亚迪（002594）、广汽埃安、理想等月销均创新高。

报告具体内容如下：

本周汽车板块行情表现：本周沪深300环比上涨0.28%；汽车板块整体上涨0.71%，涨幅在31个行业中排第13。细分行业中，（1）整车：综合乘用车、商用载货车、商用载客车子板块分别变动0.65%、0.92%、0.42%。（2）汽车零部件：车身附件及饰件、底盘与发动机系统、轮胎轮毂、其他汽车零部件、汽车电子电气系统子板块分别变动-0.20%、-0.86%、0.23%、-0.82%、-1.15%；（3）汽车服务：汽车经销商、汽车综合服务子板块分别变动2.46%、1.05%。（4）其他交运设备：其他运输设备、摩托车子板块分别变动-2.28%、0.37%。

国内新能源车企公布5月销量数据，环比回暖显著。多数车企实现环比增长，比亚迪、广汽埃安、理想等销量均创历史新高；零跑、哪吒、AITO等主力车型改款后销量有所改善；极氪、深蓝、蔚来、小鹏等新车型增量释放在即。上海车展之后，国内新能源汽车市场新车型上市全面提速，随着新车型价格、配置的相继落地，行业持续回暖；同时，部分新车型价格优势提升，油电平价趋势下新能源汽车渗透率有望加速向上。近期国常会提出延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，也将持续保障国内新能源汽车销量回暖。

比亚迪、广汽埃安、理想等销量均创历史新高。（1）比亚迪：5月乘用车销量23.9万辆，环比+14%。分车型来看，5月环比增量主要来自于海鸥、汉、驱逐舰05三款车型。4-5月新车型海鸥以及2023款驱逐舰05、海豹、汉、宋Pro、元Pro相继上市，驱逐舰07开启预售，腾势N7开启盲订，在新车型补齐在10万元以下产品布局并向高端市场开拓的同时，改款车型价格较老款车型下调，车型性价比进一步提升，有效地促进相关车型销量回升，行业龙头地位稳固。（2）广汽埃安：5月销量4.5万辆，环比+10%。2023款AIONS、AION在3月上市，两款车型销量提升显著；全新高端品牌系列昊铂的新车型HyperGT已于4月16日开启预售，预售价21.99-33.99万元，将搭载AEP3.0纯电专属平台、星灵架构，或将成为新的增长极。（3）理想：5月销量2.8万辆，环比+10%。三款车型在C级和D级SUV市场保持领先地位，其中新车型L7在3月正式上市以来，3月、4月分别交付0.8万辆、1.0万辆，5月交付再次过万辆。

静待极氪、深蓝、蔚来、小鹏等新车型增量释放。其他新势力车企中，哪吒、零跑、极氪、小鹏、深蓝、蔚来、AITO销量1.3万辆、1.2万辆、0.9万辆、0.8万辆、0.7万辆，环比+18%、+38%、+7%、+6%、-9%、-8%、+23%。二季度零跑、哪吒、AITO等主力车型相继改款上市，销量实现环比提升，其中零跑在3月推出2023款零跑C01、零跑C11、零跑T03；哪吒在4-5月相继推出新车型哪吒GT和2023款的哪吒U、哪吒S；AITO在4月推出问界M5智驾版。极氪、深蓝、蔚来、小鹏等品牌仍需等待新车型的上市、交付、爬坡。目前蔚来全新ES6已于5月24日上市并开启交付；极氪X已于4月12日正式上市，并将于6月开启交付；深蓝S7已于5月20日开启预订，首批量产车已发运全国；小鹏G6将于6月9日开启预售。后续随着极氪、深蓝、蔚来、小鹏等品牌推出的主力新车型进入交付阶段，新势力销量弹性有望进一步释放。

投资策略：乘用车市场，新能源汽车市场新车型上市全面提速，在更具性价比的定价策略下，渗透率有望加速提升；同时，在特斯拉、新势力、自主品牌的培育下，国内新能源汽车零部件供应商在成本管控、响应速度方面具备优势，关注产业链全球竞争力提升趋势。商用车市场，全年同比改善趋势明确，关注行业龙头的盈利修复。

风险提示：汽车销量不及预期的风险；原材料成本波动的风险；行业政策变动的风险等。

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